Неопределенностей по #VRTX поубавилось
Раз уж так вышло, что акции стоимости продолжают плюсовать, хочу дополнить эту идею еще одним давно знакомым нам тикером. Это давнишнее наблюдение, ему уже почти пол года, но, именно сейчас эта мысль заиграла новыми красками, ведь неопределенностей по #VRTX поубавилось.
Прежде всего, новость этой недели о том, что фиолетовый здоровяк (капитализация компании уже 3 месяца топчется вокруг отметки 50 млрд.$ и не показывает ни какой привязки к нашему #XBI) продолжает развиваться в перспективном направлении генной терапии, освежая свое соглашение с лидером отрасли #CRSP по их совместной разработке кандидата CTX001© в лечении серповидноклеточной анемии и бета-талассемии. Согласно новым условиям сделки — Вертекс увеличит свои расходы на разработки и коммерциализацию, но и сможет претендовать на бОльшую часть в будущих прибылях с продаж. Событие было оценено крайне положительно и вчера аналитик Jefferies Мори Рейкрофт Повыси Crispr Therapeutics до уровня «Покупать» с целевой ценой в 172 доллара.
Действительно, Вертекс свалился с годового максимума в 306$ в октябре прошлого года, когда у некоторых пациентов в ходе промежуточного клинического испытания VX-814© (лечение дефицит альфа-1 антитрипсина) развился повышенный уровень печеночных ферментов, что является признаком того, что препарат вызывает повреждение печени. У пациентов не было никаких симптомов, но Vertex нужно было бы увеличить дозу дальше, что могло бы нанести реальный вред, поэтому компания решила прекратить разработку⛔.
Повреждение печени — одна из самых распространенных причин, по которой компании прекращают исследования лекарств из соображений безопасности, ведь именно в этом органе происходит их метаболизм. Немного удивительно, что Vertex не обнаружила сигнал безопасности в раннем клиническом исследовании, но, возможно, первое исследование было недостаточно масштабным, чтобы обнаружить эту проблему. Позже, котировки снизились еще ниже в начале февраля этого года на финансовых результатах (Значение EPS в 2,51$ чуть не дотянуло до прогнозной отметки в 2,57$). Хотя даже при этом в 2020 году выручка выросла на 49,09% в годовом сопоставлении.
Однако, стоит помнить, что компания является Безоговорочным лидером на рынке трудно поддающегося лечению генетического заболевания — муковисцидоза. Сразу четыре ее препарата выведены на рынок и их доля на нем составляет внушительные 90%.
Так, курс самого продаваемого лекарства от Ветрекс TRIKAFTA обойдется больному порядка 270 тысяч долларов в год, при учете, что заболеванием страдают около 75 000 пациентов в Северной Америке, Европе и Австралии. Достойный и зреющий пайплайн (См. рисунок) так же заслуживает внимания, ведь опыт вывода продуктов на рынок редких заболеваний будет весомым плюсом при рассмотрении потенциала компании. Лично мне интересны больше всего наработки по диабету первого типа, первичные результаты по которым будут оглашены совсем скоро. По этому заболеванию очень наглядное видео здесь.
Самое интересное — согласно последнему годовому отчету у компании на руках 6,7млрд.$💰 и эти деньги могут быть потрачены на выкуп мелкой фармы (тут вариантов в сети накидывают массу — кто в чем сидит) или прав на новые разработки. В противном случае, комментаторы на альфе ожидают объявления о старте выплаты дивидендов или, даже, о расширении программы байбека.
Ближайшим событием по этому тикеру будет отчет за второй квартал, который мы ждем уже в Четверг на следующей неделе🗓. Ожидаемая выручка составляет 1,66$, прибыль на акцию — 2,71$. Напомню, текущий коэффициент P/E равен 21, что Существенно ниже среднего значения по сектору, надеюсь, скорый отчет подтвердит крепкие позиции Вертекса на мировом фарм. рынке — пора уже наверх, да против индексов.
Идея малорисковая, у компании все действительно хорошо (основной риск — конкуренция от AbbVie, но это не скоро) и текущий Консенсус стоит на 293 долларах за акцию.